Die Suid-Afrikaanse Reserwebank het die rand se versterking gestuit nadat hy sy toon oor rentekoerse versag het. Die Monetêre Beleidskomitee het die repokoers op 8,25 persent gehou. Dit was die sewende vergadering in ’n ry op ’n 15 jaar hoogtepunt.

Die besluit was wyd verwag, maar nie eenparig nie. Twee lede het vir ’n verlaging van 25 basispunte gestem. Die verdeelde stemming dui op ’n duidelike wending in denke binne die Bank. Sleutelontleders verwag nou ’n verlaging van 25 basispunte in September 2024, met moontlik nog 25 basispunte in November.

Die termynkoerskurwe prys ’n kans van byna 80 persent vir ’n verlaging van 25 basispunte in September in. Vir November is die ingeprysde kans net bo 40 persent. Markte sien dus toenemend verligting vir huishoudings in die tweede helfte van die jaar. Laer koerse kan egter druk op die geldeenheid plaas.

Volgens Annabel Bishop, hoofekonoom van Investec, hou die tydsberekening nou verband met die Amerikaanse Federale Reserweraad. Die Fed sal na verwagting ook in September begin sny. As Suid-Afrika wag terwyl Amerika vroeër sny, vergroot die rentekoersverskil en dit steun die rand.

Bishop wys daarop dat uitstel van ’n Suid-Afrikaanse sny saam met ’n vinniger Amerikaanse sny siklus die rand in die verlede versterk het. Die rand het van R14,50 per dollar vroeg in 2022 tot R20,00 per dollar in 2023 verswak. Teen die einde van die Amerikaanse verhogingsiklus het hy na R18,00 per dollar teruggekeer. Ná die Reserwebank se mededeling dat hy by die volgende vergadering kan sny, het die rand tot R18,37 per dollar verswak.

Hoe langer Suid-Afrika sy eerste verlaging uitstel, hoe sterker sal die rand waarskynlik wees. Dit is gunstig vir inflasie, omdat ’n sterker rand prysdruk verlig. Die meeste kommentators meen die Reserwebank sal eers na die Amerikaanse Federale Reserweraad beweeg. ’n Vroeë Suid-Afrikaanse sny sal die verskil verklein en die rand en inflasie onder druk plaas.

Die nuwe regering van nasionale eenheid het in Junie en Julie sentiment teenoor die rand ondersteun. Bishop sê dit was egter nie die hooffaktor nie. Die rand kan oor die kwartaal versterk, maar dit sal afhang van die tydsberekening van Amerikaanse en Suid-Afrikaanse besluite.